4月再提存准率 二线城市部分停发首套房贷

摘要：中国人民银行决定，从2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。本年度第四次调整存准率，直接影响到我们的房贷，不少的二线城市已经停发手套房贷。周小川称上调存准率不设天花板。

　　中国人民银行决定，从2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　这是中国央行2011年第4次上调存款准备金率。前三次调整时间分别为1月20日、2月24日、3月25日，幅度均为上调0.5个百分点。

　　今年以来，央行以每月一次的频率，连续四次上调存款准备金率，如此频繁的调升节奏历史罕见。东吴证券高级研究员刘家宝则认为，这次央行上调存款准备金率意在抑制通胀，而非针对股市，对股市影响不大。

　　中国人民银行17日宣布，从21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　这是央行今年以来第四次上调存款准备金率。今年以来，央行以每月一次的频率，在过去一季度里先后三次上调存款准备金率。同时这也是央行自去年以来准备金率的第十次上调。此次上调之后，大中型金融机构存款准备金率达20.5%的历史高位。据估算，此举将一次性冻结银行资金3600多亿元。

　　中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，存款准备金仍有很大的上调空间。此前央行行长周小川表示，中国的存款准备金率不存在绝对上限。

　　专家指出，在3月份CPI(居民消费价格)攀升至近年新高的大背景下，通过回收流动性进而调控不断走高的物价指数，也是央行继续提升存款准备金率的重要原因。统计局最新公布的经济数据显示，3月份CPI同比涨幅达到5.4%，创出32个月来新高，凸显当前中国通胀压力仍在不断凝聚。

　　中国社科院金融所研究员殷剑峰认为，央行不断上调存款准备金率，意在逐渐消除物价上涨的货币因素。货币学派经济学家弗里德曼认为，通货膨胀终究是个货币现象。而在我国现阶段，物价上涨的背后确实具有比较明显的货币因素。

　　根据殷剑峰的观察，近年来，我国物价走势与货币供应量增减之间，存在着相当直接的关联，往往在货币供应出现快速增长后，物价走势亦会跟着抬头向上，其间二者走势的时滞大约在半年至一年间。

　　今年以来，央行以每月一次的频率，连续四次上调存款准备金率，如此频繁的调升节奏历史罕见。

　　对于货币工具今后的使用情况，央行行长周小川日前在博鳌表示，消除通胀走高的货币因素是当前货币环境适当收紧的一个重要原因，尽管存款准备金率已位于历史高位，但上调没有上限要求，当前货币政策已从适度宽松转为稳健，即货币政策要适当收紧，这个趋势还会持续一段时间。　

　　对股市影响不大

　　中信证券资产管理总监唐红林认为，由于这次央行上调存款准备金率在意料之中，上周五市场已有所反应，因此对本周股市影响不大，但是鉴于股指在站上3000点后徘徊已久，后市不是太乐观。

　　东吴证券高级研究员刘家宝则认为，这次央行上调存款准备金率意在抑制通胀，而非针对股市，对股市影响不大。

　　房贷可能更难贷了

　　银行银根吃紧，武汉等多个二线城市出现了首套房贷停贷的情况，南京也有数家银行停发了首套房贷，而首套房贷的利率优惠则基本已被取消。此次再度上调存款准备金率后，银行的资金更加雪上加霜，房贷会更加难贷。而逐步上调，“没有上限”的存款准备金率，对房价高昂的城市，特别是一线城市来讲，意味着贷款买房的需求又受到了压制，这将再次考验坚持“房价坚挺”的开发商的资金链。

　　周小川 上调没天花板

　　参加博鳌亚洲论坛的中国人民银行行长周小川16日早上临时召开小型记者见面会，就下一步货币政策等热点问题接受记者采访。他表示，央行将继续努力消除影响通货膨胀的货币因素，适当收紧的货币政策仍将持续一段时间。

　　加息太猛副作用会较大

　　国家统计局15日发布的数据显示，3月份我国居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.4%，市场关于加息的猜测声再起。针对外界关心的宏观经济和货币政策取向，周小川坦言，总体上中国的C PI偏高，高出政府工作报告提出的控制目标，因此要采取多种方式克服，其中一定要消除通胀走高的货币因素，所以货币政策也已经从适度宽松的货币政策转变为稳健的货币政策，适当收紧的货币政策仍将持续一段时间。

　　但他同时表示，当前国际上流动性较为充裕，在这种情况下利率政策用得太多或者太猛的话，加息的副作用也会较大。比如，可能造成热钱资本流入套利。当然中国仍旧是一个非常大的经济体，资本流入量大到一定程度的话，它的副作用就会比较大“总体来看，国内的通货膨胀主要还是国内总需求和总供给之间的关系。”周小川说。

　　周小川还表示，已使用汇率工具抗通胀。“汇率工具实际上已经在使用，人民币也有升值。至于如何衡量抗通胀效果，还是有困难。比如说现在一季度CPI上涨5%，如果汇率没有动，还是不是5%？也许是6%。在分析效果上有难度。”

　　对于央行来说，调控流动性所能采取的货币政策无非就是央票、存款准备金率和利率。从2010年至今，央行已经9次上调金融机构存款准备金率，目前大型银行存款准备金率高达20%，已经到达历史最高点。存款准备金率上调是否设有上限，备受关注。

　　对于这个问题，周小川很淡定地表示，存款准备金率没有绝对的上限，而是取决于条件，根据条件的变化，调整的力度和空间也会发生变化。他表示，就中国的情况而言，对存款准备金率的使用程度取决于两个方面：一是多年来的国际顺差因素，以及金融危机期间使用了扩张性的财政政策和货币政策，现在需要使用存款准备金率来调节；二是其使用程度也取决于对准备金是否付息，很多国家对存款准备金不付息，但中国是付息的，因此影响的效果也不一样。

　　在经济过度失衡指标上，中国不追求100分的答卷

　　G 20财长和央行行长会议于4月14-15日在美国华盛顿举行，就衡量过度失衡参考性指南一揽子指标的量化方法和标准达成一致。这些衡量指标是否能够真正衡量中国经济、中国能否达到？

　　针对这个问题，周小川表示，“不管这些指标体系怎样确定好，我看一些大型经济体，中国、美国等多数都有一些指标有问题，有的国家是财政赤字、有的国家是储蓄率，有的国家是贸易不平衡，所以我想中国心态需要平衡一点，不追求一个100分的答卷。”

　　据悉，确定衡量过度失衡的指标为2月中旬G 20巴黎财长和央行行长会议讨论确定的指标，即衡量内部失衡的财政赤字和公共债务、私人储蓄率和私人债务指标，以及衡量外部失衡的贸易账户、净投资收益与转移账户指标。

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